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gd202032 百家樂下载网站 2021-03-05 15浏览 0

  【平安基金股市波动速评】2021.03.04

  三大指数低开低走,短期调整不改长期向上走势,持续看好A股长期投资价值,建议保持谨慎乐观左侧布局。

  市场动态

  3月4日,两市股指低开低走,盘中维持震荡下行态势,尾盘再度下探,沪指跌幅超2%一度失守3500点大关;创业板指一度大跌超5%。两市成交量较前一交易日有所放大,北向资金现大幅净流出。截至收盘,沪指跌2.05%报3503.49点,深成指跌3.46%报14416.10点,创业板指跌4.87%报2851.87点。两市合计成交9720亿元。

  市场点评

  春节后至今,我们看到两个现象:一是此前涨幅较多、估值相对较高、机构投资者持股集中的蓝筹白马核心资产出现了一定幅度调整;二是相对低估值、去年受疫情影响的顺周期板块表现亮眼,不仅包括中上游资源品,也包括下游顺周期可选消费。

  市场风格的转变有两方面因素,一是此前蓝筹白马风格演绎较为极致,近期实际利率快速上行成为了打破极致交易趋势的催化剂,给市场稍微降了降温;二是与此同时,经济复苏形成了共识,顺周期板块的盈利明显受益,而且估值和股价都相对低位,强劲的基本面和合适的性价比使得这类资产接棒蓝筹,成为投资者新的共识。

  向后看,全球疫苗接种加速、疫情逐步得到控制,美国1.9万亿美元刺激在即,中美补库存和地产周期叠加,均有利于这一轮经济复苏持续性一压庄一压闲必赢技术_全程打庄押法,叠加流动性短期不会过快收紧,顺周期板块的基本面行情有希望延续较长时间。

  关于白马股的调整,平安基金的观点如下:

  1、白马经历前期较大幅度涨幅,估值进入历史相对高位,投资者持仓也过于集中,相较去年与前年,不稳定性本身就是在逐步累积的。

  2、疫苗普及和疫情得到有效控制,全球经济开始要逐步进入复苏通道,这将导致实际利率上行,成为本轮蓝筹白马回调的“导火索”。

  3、蓝筹白马股被市场给予高估值,核心原因是公司业绩稳定增长,而利率维持较低水平。在外资进场以后,投资者对于这样的资产的定价从以前的PEG定价模式转变成了DCF定价模式,而DCF定价模型中,实际利率对股价有重要的影响,那么随着本轮实际利率拐头向上,原有的估值逻辑就被破坏了,部分盈利资金选择获利了结也是情理之中。

  市场展望

  部分优质的蓝筹白马调整后,投资机会正逐步显现。目前来看,美国大规模刺激在即,为了降低债务成本压力,美国实际利率短期较难快速上行,美联储主席近期也多次发表谈话,强调“耐心维持宽松”的重要性,流动性大幅度收缩可能性较低一压庄一压闲必赢技术_全程打庄押法,优质资产不具备崩盘风险。

  此前在资金推动下,优质的蓝筹白马上涨太急,市场调整属于正常现象。所以接下来,投资者要保持耐心,等待优质资产估值回到相对合理区间,用更好的性价比投资这些优质资产。蓝筹白马的本质并没有发生改变,他们的经营基本面也都是比较稳定的,仍然具备较好投资价值的

  行业方面:受益于经济复苏和碳减排碳中和政策的周期制造一压庄一压闲必赢技术_全程打庄押法,受益于经济复苏和疫情控制的可选消费和服务业,可能相对更好。如中上游原材料的有色、化工、钢铁,中游制造的工程机械、电气设备,金融板块的银行、保险,服务业中的交运、旅游、酒店等。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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