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gd202032 手机版百乐家官网 2021-10-19 13浏览 0

  2021年已过去四分之三,券商研究所本年度的研究成果如何?各行业团队在其相应的领域有何表现?有哪些代表作值得投资者们关注?四季度来临,在近期A股震荡调整背景下,市场下一步会怎么走?对投资者们有何投资建议?2022年又将有何期许?

  回顾过去,展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访,面向各行业研究领域的首席分析师们,在总结本年度研究成果的同时,也能给投资者们分享后市观点。

  万联证券TMT行业首席分析师夏清莹接受新浪财经专访,介绍了自己团队的情况以及对传媒行业的看法。

  1、 近期您/团队提出了哪些有代表性的观点, 请具体阐述一下。

  从整体产业来看,传媒行业是围绕内容来展开变现,从用户角度看趋势如下:1)用户习惯迁移,平台商业化加速。2)受众迁移,Z世代逐渐占据C位。3)“看”的时长之外,“听”的红利值得关注。从供给角度看趋势如下:1)国内市场的流量红利在疫情之后彻底结束,深挖用户价值和内容IP价值是重点。2)创意产生的常态化,创意打造的工业化。

  从传媒行业21年上半年运营情况来看,在20H1疫情爆发导致低基数的情况下,21H1传媒行业疫情后恢复效果显著,板块营收为2663.4亿元(YoY+23.04%),归母净利润为279.52亿元(YoY+45.85%)。

  分板块来看,游戏行业H1在去年高基数下有所回落,过半公司营收处于下跌状态,疫情红利褪去全球电竞网_湛江雷速,用户规模进入存量竞争阶段;在线视频上,各平台加速剧场化建设,IP剧成为板块热点。影视院线在元旦档,春节档和五一档拉动下加速复苏,业绩大幅回升;广告营销板块梯媒价值认可度持续提升。

  从市场表现看,基金配置逆转2个季度低配转为超配。从持仓方面看,广告营销板块有所回落。

  2、针对 2021 年度的研究报告, 核心关键词有哪些?

  元宇宙,Z世代,IP影视化,疫情红利褪去,影视平台剧场化全球电竞网_湛江雷速,档期依赖性

  3、请总结下您/团队从去年底到现在的研究成果,并评价一年的表现。

  过去一年,本团队发布了多篇行业及公司深度,如首次覆盖报告、公司深度报告、行业策略报告等,并及时跟踪行业最新数据、重点公司最新情况发布点评及跟踪报告数十篇。2021年全球电竞网_湛江雷速,本团队将继续紧跟时事,关注行业热点,紧密跟踪关注个股,时刻保持与投资机构的紧密沟通,以饱满的热情和出色的能力为投资者服务。

  4、在 2021 本年度中,请推荐一篇研究成果报告,并具体讲一讲该研究报告的看点在哪?

  《后流量时代下内容商业化加速,关注新人口与新红利》,此报告变换视角,从之前关注的技术迭代、人口迭代、文化变现潜力三条主线转变为从供需两端出发,从供给方来看,传媒行业围绕内容展开变现,随着行业发展重点逐渐从获客端的‘流量逻辑’转移到供给侧(优质内容);从需求方看,新人群(Z世代)的偏好,为行业带来改造置换及全新增量。同时结合国内传媒发展现状,展望海外市场,全面地为投资者分析整体趋势。

  第二部分:

  1、从中长期来看,传媒行业将面临怎样的发展趋势?

  从整体而言,游戏,影视等方面严格政策颁布,疫情反复等对传媒行业造成较大冲击,从游戏方面来看,随着5G基地普遍落地,科技技术高速发展,云游戏,元宇宙等方面新领域将成为发展重点;从影视院线来看,生活节奏加快,短视频对长视频平台的冲击将持续加大,各视频平台逐步探索多元化道路;随着线下转线上的趋势增强,新媒体需求增大,传统纸质媒体也加快转型数字化道路,实体出版板块将逐步受到冲击。

  2、近期元宇宙概念爆火,请您谈谈对元宇宙板块的看法,如何把握板块投资机会?

  元宇宙概念的火爆源于供给端和需求端两个方面:1. 需求端:人们对娱乐生活及生活效率的需求逐渐攀升,19-20年的疫情也加剧了人们对线上交流需求;2. 供给端:产业政策稳步支持,5G,AI,虚拟现实技术(AR,VR)等科技方面的迅猛发展。目前该概念处于由启动期向高峰期转变的过程,各大头部互联网厂商也开始进军布局元宇宙。从细分赛道来看,游戏,VR,AR等方面或将成为持续关注重点,可关注元宇宙游戏概念股,头部互联网公司,AR,VR眼镜芯片研发公司。

  3、十一超级黄金周期间,国庆档影片表现将再受关注,相对去年,今年怎么看?影视行业现阶段值得投资吗?

  今年国庆档由两部头部影片拉动整体票房,以43.87亿票房收官,同比上涨10.59%。相较于去年,今年国庆档腰部影片的缺失导致出现“结构式片荒”,限制观众回流,因此整体票房并未再创新高,剩余电影票房黯淡,均未过亿。《长津湖》凭借优势题材,阵容和过硬的质量和口碑实现票房持续逆跌,充分印证内容为王的逻辑,为21年影院后市增添信心。从投资方面来看,可继续关注头部院线及核心出品方。

  4、四季度来临,对此您有何投资建议?哪些板块值得期待?有哪些风险需要关注?

  游戏领域:短中期看产品储备(关注题材、受众)及上线节奏(关注测试),中长期看云游戏/VRAR/元宇宙等新领域布局。近期未成年保护相关政策实施,游戏行业全面进行改革,需持续关注相关政策落地情况。

  广告营销:梯媒广告持续复苏,影院视频广告方面回复速度迅猛增长。影院广告方面受假期档期影响较大,把握投资时期。

  影视领域:各平台剧场化策略实施成果显著,但近期广电总局加强电视剧创作引导,抑制泛娱乐化,各平台分别取消超前点播,商业变现能力受限,须持续观望各平台后续运营情况。需关注会员增长出现滞缓风险;内容上线时间或表现不及预期;新业务拓展不及预期。

责任编辑:常靖蕾

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